Лечение алкоголизма

Воспользовавшись электронной табличной программой, вы легко распространите такие прогнозы на несколько лет вперед. Так, в последних столбцах таблиц 29.6—29.8 представлены прогнозные данные отчета о прибылях и убытках, отчета об источниках и использовании фондов, а также баланса на 2004 г. при условии, что ГБ действительно будет расти на 20% в год только за счет нераспределенной прибыли и выпуска новых займов. За пять лет ГБ должна занять дополнительно 1,2 млрд дол., и, стало быть, к 2004 г. ее коэффициент долговой нагрузки должен возрасти до 67%. Большинство финансовых менеджеров сказали бы, что компания вступает на скользкий путь и ее коэффициент, пожалуй, выходит за те рамки, которые удовлетворяют банкиров и держателей облигаций. Узнайте все про лечение алкоголизма.

Очевидным разрешением этой проблемы для ГБ стало бы смешанное финансирование, то есть выпуск акций наряду с займами. Но есть и другие варианты, которые финансовый менеджер, возможно, захочет исследовать. Во-первых, ГБ могла бы придержать дивиденды в период быстрого роста; правда, на поверку оказывается, что даже при полном замораживании дивидендов компании все равно придется раздобывать на стороне около 750 млн дол. Во-вторых, стоило бы проверить, нет ли у компании резервов для экономии на оборотном капитале. Скажем, у потребителей ГБ, как мы видели, уходит целых 72 дня на оплату счетов. Не исключено, что более строгий контроль за сбором дебиторской задолженности поможет сократить инвестиции в чистый оборотный капитал.